Kapitalbrist bromsar defence tech – trots rusande efter­frågan

Techarena 2025 lyfte fram en bransch som normalt inte förknippas med startups – defence tech, eller försvarsteknik. Tajmingen kunde inte vara bättre och statsminister Ulf Kristersson inledde eventet med att mynta begreppet ”peace tech”.

Deltagarna i EKN:s och Danske Bank Growths gemensamma paneldebatt Empowering Defence Tech – Funding for Growth instämde och pekade på behovet av mer investeringar i en sektor där efterfrågan växer kraftigt. Långa och krångliga upphandlingsrutiner och en – enligt många – förlegad syn på försvarssektorn bland investerare och banker gör livet svårt för startups.

– Defence tech är förmodligen det bästa du kan investera i, eftersom det är ett starkt försvar som säkrar själva grundvalen för välstånd och frihet, sade Stefan Granlund, Head of Growth & Impact på Danske Bank.

En studie från Danske Bank visar att det finns omkring 130 startups inom defence tech i Norden. Tillsammans värderas dessa till 3,7 miljarder kronor. Hälften av medlemmarna i det svenska branschorganet Säkerhets- och försvarsföretagen, SOFF, är startups. I Europa investeras det just nu mer i defence tech än i AI, enligt Financial Times.

Men det räcker inte. Ett av de största hindren för tillväxtbolagen är att så lite kapital går till bolag i uppstartsfasen, sade Stefan Granlund:
– Många riskkapitalister och pensionsfonder har inte sina ägares mandat att investera i försvarsteknik. Ofta krävs att produkterna har dubbla användningsområden, både militärt och civilt.

– Tålamod och kapital är två av nycklarna för att lyckas inom defence tech, sade Jens Holzapfel, entreprenör och Business Director på Nordic Air Defence.

– Kapital är nyckeln till att bygga ett ekosystem inom defence tech. Sektorn är trögrörlig och hårt reglerad, vilket inte skapar en bra jordmån för startups. Även om du lyckas få kapital för den första fasen måste du kunna överleva under tiden mellan den första kundkontakten och leverans av färdiga produkter. Det kan ta minst två år i Sverige. Då behöver du ha pengar på banken.

De stoppar drönare

Nordic Air Defense satsar på massproduktion av teknik som stoppar drönare. Efterfrågan är just nu mycket stark men det krävs ständig utveckling för att hela tiden ligga steget före drönarna.

– Det är alle man på däck nu. Defence tech behöver mer kapital från venture- och riskkapitalister, staten måste gå in med mer stöd och förenkla rutinerna för upphandling av försvarsmateriel. De utgör ett hinder för många mindre bolag. Det finns fortfarande statliga innovationsfonder som inte får investera i defence tech av förmodat etiska eller moraliska skäl. Försvarsteknik måste behandlas som vilken sektor som helst, säger Jens Holzapfel.

Varför uteblir risk- och venturekapitalet, trots att efterfrågan på defence tech rusar? Cailin Greiner, Associate på Forward.one Venture Capital, förklarar att det behövs fler framgångshistorier:

– Venture capital har sin egen affärsmodell. Investerarna kräver avkastning inom en viss tid och det går för långsamt inom försvarssektorn. Visst finns det gott om anledningar att se både risker och möjligheter just nu, men både pensionsfonder och våra investerare ogillar risk. De vill se tydligare affärscase, fler lyckosamma exits och fler enhörningar. Fler behöver bevisa mer.

Callin Greiner pekar på att skuldfinansiering via bank har den fördelen att det inte späder ut ägandet, vilket gör det attraktivt för många entreprenörer.

Danske Banks tillväxtenhet har sin egen pool av tillgångar och erbjuder finansiering via så kallad venture debt eller debt financing och passar startups bortom tidigaste fasen.

– En garanti från EKN i ryggen gör det lättare för startups att söka bankfinansiering hos vilken bank som helst, konstaterade Åsa Larsson, Senior Underwriter på EKN och panelens moderator.